Tas, ka prognozes par kāpumu nākotnē ir piezemētas, esot labi
Ja neskaita atsevišķus posmus – pamatā janvāra otro pusi un septembra beigu, oktobra sākuma periodu –, šis gads pasaules lielākajam un ietekmīgākajam akciju tirgum (ASV) ir bijis ļoti veiksmīgs. Kopš šā gada sākuma ASV raksturojošā Standard & Poor’s 500 indeksa vērtība ir palielinājusies jau gandrīz par 12%, bet ASV Dow Jones Industrial Average indeksa – par 7,5%, ceturtdien vēsta laikraksts Dienas Bizness.
Tikai par 5%
Pašlaik lielas daļas tirgus dalībnieku prognozes gan liecina, ka noskaņojums attiecībā uz akciju cenu pieaugumu nākamajā gadā ir kļuvis krietni piezemētāks. Jāpiebilst ka, centrālo banku likviditātes drukāšanas laikmetā kaut kas tāds (mazāk optimistiskas prognozes par cenu pieaugumu nākotnē) nav novērots jau vairākus gadus.
The Wall Street Journal (WSJ) raksta – vidēji šobrīd daudzi tirgus eksperti gaida, ka ASV S&P 500 indekss palielināsies par 5%. Jānorāda, ka vēsturiski vidējais cenu kāpums ASV akciju tirgū ir ap 7%, bet, piemēram, 2013. gadā ASV S&P 500 indeksa vērtība pieauga gandrīz par 30%.
Daļa ekspertu gan pauž pārliecību – tas, ka investori šobrīd nav pārlieku optimistiski, ir laba zīme. Proti, šāda piesardzība nozīmē, ka akciju cenas var nesasniegt tādu līmeni, ko jau varētu raksturot ar vārdu «burbulis» un kura potenciālā plīšana agrāk vai vēlāk tirgus dalībniekiem sagādātu daudz lielākas galvassāpēs. Proti, var neveidoties tāda situācija kā pirms tirgus cenu sabrukuma 2000. vai 2008. gadā.
Bank of America Merrill Lynch ASV akciju stratēģijas nodaļas vadītāja Savita Subramania WSJ atklāj, ka viņa pastiprināti pēta daudzu citu Volstrītas analītiķu prognozes un akciju rekomendācijas. «Fakts, ka «cilvēki vēl domā», ir tirgus veselības pazīme. Turklāt tas, ka Volstrīta ir piesardzīga, ir viens no galvenajiem faktoriem, kāpēc mēs nākamgad tieši sagaidām straujāku akciju cenu palielināšanos. Savukārt, jo vairāk sajūsmas pilni ir Volstrītas analītiķi, jo mēs mēdzam būt piesardzīgāki,» klāsta minētā tirgus analītiķe.
Akcijas dārgākas
Zināms pamats šādai piesardzībai ir. Roku rokā ar ASV Federālo rezervju sistēmas proaktivitāti (iestāde īstenojusi trīs kvantitatīvās mīkstināšanas programmas) un ātrāku ASV tautsaimniecības atgūšanos ASV akciju cenas kopš 2009. gada zemākajiem punktiem ir trīskāršojušās. Līdz ar to vēsturiskā kontekstā ASV akcijas jau var sākt uzskatīt par visai dārgām – pašreizējie dārdzības novērtējumi PE rādītāju izteiksmē ir lielāki, nekā vēsturiski ierasts.
Visu rakstu Ekstāzes par nākotni nav lasiet 27. novembra laikrakstā Dienas Bizness.