Nebanku finanšu starpnieki – apdrošināšanas sabiedrības, pensiju un ieguldījumu fondi, piesaistošās finanšu iestādes un naudas aizdevēji, finanšu palīgsabiedrības un citi finanšu starpnieki gūst aizvien lielāku nozīmi tautsaimniecības struktūrā, norāda Latvijas Bankas ekonomists Vilnis Purviņš.
Pēckrīzes laikā, kad banku aktivitāte kritās, nebanku finanšu sektors Latvijā piedzīvoja kāpumu un līdztekus bankām veicina arī finanšu pakalpojumu lomas pieaugumu iekšzemes kopprodukta (IKP) izaugsmē. Tas noticis savstarpējā mijiedarbībā ar kredītiestāžu sektoru, jo nebanku finanšu iestāžu aktivitāti sekmējuši banku kredīti sektora uzņēmumiem, savukārt finanšu starpnieku sekmīgā darbība ļāvusi tiem uzkrāt nozīmīgus resursus savos banku kontos. Šajā rakstā aplūkosim, kas veido nebanku finanšu sektoru un kāda ir šī sektora uzņēmumu loma banku kredītu un noguldījumu portfelī Latvijā un eirozonas dalībvalstīs kopumā, uzsver eksperts.
Finanšu sektora loma tautsaimniecībā kļūst nozīmīgāka, un nebanku finanšu iestāžu līdzekļi veido aizvien lielāku daļu kredītiestāžu piesaistītajos noguldījumos. Arī finanšu iestāžu kreditēšana, lai gan eirozonā kopumā mazāk nozīmīga par līdzekļu piesaisti, ir augoša. Latvijā finanšu iestādēm izsniegtie kredīti ir praktiski vienā līmenī ar šo iestāžu noguldījumiem un to kreditēšanas kāpums pozitīvi ietekmējis kredītportfeļa atkopšanos.
Tā kā finanšu iestādēm izsniegto kredītu lauvas tiesa Latvijā nonāk līzinga un faktoringa sabiedrību rīcībā, bet to loma gan nefinanšu sabiedrību, gan mājsaimniecību kreditēšanā ir nozīmīga, finanšu iestāžu kreditēšana pozitīvi vērtējama arī makroekonomiskās situācijas kopējā skatījumā.
Latvijā finanšu iestāžu noguldījumos noteicošie ir pensiju fondu noguldījumi, kas veido pusi visu noguldījumu salīdzinājumā ar 5% eirozonā kopumā, kur noguldījumi bankās ir mazāk nozīmīgs pensiju fondu līdzekļu izvietošanas veids.
Kopumā nebanku finanšu iestāžu sektors Latvijā aug, un tā dinamika un lielā mērā arī tā veikto noguldījumu un saņemto kredītu struktūra būtiski neatšķiras no eirozonas vidējiem rādītājiem, liecinot par reālu konverģenci (tuvināšanos) arī šajā jomā, uzsver eksperts.
Galerijā augstāk iespējams aplūkot, kāda ir nebanku finanšu kompāniju loma ekonomikā!
#1/9
Latvijā reģistrētas 478 finanšu palīgsabiedrības, 240 citi finanšu starpnieki, 124 piesaistošās finanšu iestādes un naudas aizdevēji, kā arī 8 apdrošināšanas sabiedrības, 13 pensiju fondi un 44 ieguldījumu fondi un alternatīvo ieguldījumu fondi.
#2/9
Lai gan salīdzinājumā ar vairumu eirozonas valstu Latvijā nebanku finanšu sektors ir nosacīti mazāk attīstīts, tajā ietilpstošo uzņēmumu skaits saskaņā ar Centrālās statistikas pārvaldes (CSP) institucionālo sektoru klasifikācijas un Finanšu un kapitāla tirgus komisijas (FKTK) datiem ir visai liels, pārsniedzot deviņus simtus, bet tā aktīvu apjoms – stabili augošs.
#3/9
Līdz ar finanšu sektora attīstību un tautsaimniecības briedumu nebanku finanšu iestādes veido arvien nozīmīgāku daļu Latvijas kredītiestāžu bilanču rādītājos. Nepilnu 20 gadu laikā nebanku finanšu institūciju noguldījumi Latvijas kredītiestādēs auguši 52 reizes (no 21.1 milj. eiro 1997. gada decembrī līdz 1.1 mljrd. eiro 2016. gada aprīlī) un kredīti nebanku finanšu institūcijām – 45 reizes (attiecīgi no 21.3 milj. eiro līdz 954.0 milj. eiro). Lai gan minētajā laikā vairākkārt auguši arī kopējie iekšzemes noguldījumi un kredīti, to kāpums bijis krietni mērenāks – noguldījumiem 14 reizes, kredītiem – 23 reizes. Tādējādi arī nebanku finanšu iestāžu noguldījumu īpatsvars visos noguldījumos audzis no 2.8% līdz 10.3% un kredītos – attiecīgi no 4.0% līdz 7.7%. Laika gaitā gan nebanku finanšu iestāžu noguldījumu, gan tām izsniegto kredītu dinamika lielā mērā atbildusi tautsaimniecības vispārējās attīstības rādītājiem, pakāpeniski augot līdz 2008.-2009. gadam, krīzes laikā būtiski samazinoties, bet pēc pāris gadiem izaugsmei atsākoties un 2016. gada sākumā noguldījumu apjomam jau pārsniedzot pirmskrīzes līmeni.
#4/9
Finanšu iestāžu noguldījumos bankās nozīmīgākie ir pensiju fondu līdzekļi – tie šā gada aprīlī veidoja 555,5 milj. eiro jeb 50,7% visu finanšu iestāžu noguldījumu. Citi finanšu starpnieki (t.sk. līzinga un faktūrkreditēšanas sabiedrības) bankās bija noguldījušas 214 milj. eiro (19,5% kopapjoma), bet piesaistošās finanšu iestādes un naudas aizdevēji (t.sk. lombardi) – 90,3 milj. eiro (8,2%; finanšu iestāžu noguldījumu struktūru).
#5/9
Laikā kopš pieejama detalizēta informācija par finanšu iestāžu noguldījumiem (2016. gada aprīli salīdzinot ar 2014. gada decembri), būtiski (par 94.9%) auguši pensiju fondu uzkrājumi bankās. Ņemot vērā FKTK informāciju, ka pensiju fondu dalībnieku skaits aug visai mēreni (2015. gadā privāto pensiju fondu dalībnieku skaits par 8% un valsts fondēto pensiju shēmas dalībnieku skaits – par 0.4%), un privāto pensiju plānu aktīvi palielinājušies par 17,2%, bet valsts fondēto pensiju shēmas aktīvi – par 15,4%, secināms, ka vispārēji zema ienesīguma laikā pensiju fondi aizvien biežāk izvēlējušies noguldījumus bankās kā savu uzkrājumu izvietošanas vietu. Tātad ieguldījumu drošība gūst pārsvaru pār risku un ienesīgumu. To apstiprina arī pensiju fondu bilances kopsavilkuma dati: 2015. gadā to noguldījumi kredītiestādēs auguši par 64,8%, bet ieguldījumi citos instrumentos – tikai par 7,9%. Mēreni (par 7,6%) minētajā laika posmā auguši citu finanšu starpnieku noguldījumi. Tā kā būtiskākie spēlētāji šajā sektorā ir līzinga un faktoringa sabiedrības, t.s. ātro kredītu izsniedzēji, redzams, ka augošā biznesa apstākļos īpaši papildu uzkrājumi banku kontos netiek veidoti. Procentuāli ļoti strauji auguši arī apjomos salīdzinoši mazākie piesaistošo finanšu iestāžu un naudas aizdevēju (14 reizes) un ieguldījumu fondu (2,3 reizes) noguldījumi. Latvijas Līzinga devēju asociācijas dati liecina, ka 2015. gadā līzinga un faktoringa portfelis Latvijā audzis par 9.8%, sasniedzot 1.4 mljrd. eiro jeb 11% no banku izsniegto kredītu portfeļa, tostarp nefinanšu sabiedrībām izsniegts 1.1 mljrd. eiro (17% no banku kredītiem nefinanšu sabiedrībām), norādot, ka līzinga sektors ar banku palīdzību pirmais sācis virzīties ekonomikas izaugsmes veicināšanas virzienā, un tā ieguldījums ir vērā ņemams. Diskutabla ir ātro kredītu tirgus loma ekonomikā. Saskaņā ar Patērētāju tiesību aizsardzības centra informāciju nebanku patērētāju kreditētāji savu portfeli 2015. gadā palielinājuši par 13.3% - līdz 450.9 milj. eiro (tas salīdzināms ar 8% no banku kredītiem mājsaimniecībām jeb 99% no banku izsniegtajiem patēriņa kredītiem), tomēr banku statistika liecina, ka aizdevumi citu kreditēšanas pakalpojumu sniedzējiem 2015. gadā sarukuši par 17.5%. Tātad ātrie kredīti vairāk finansēti no citiem avotiem. Piemēram, citu kreditēšanas pakalpojumu nozares uzņēmumu peļņas, kas saskaņā ar Centrālās statistikas datiem (CSP) datiem augusi no 2.8 milj. eiro 2011. gadā līdz 58.6 milj. eiro 2015. gadā. Lai gan apdrošināšanas sektora darbības rādītāji uzlabojās, apdrošināšanas sabiedrības savus noguldījumus komercbankās samazināja par 31.6%, vairāk izvēloties izvietot līdzekļus parāda vērtspapīros un radniecīgajās sabiedrībās. Visstraujāk laikā no 2014. gada decembra līdz 2016. gada aprīlim samazinājās finanšu palīgsabiedrību noguldījumi (par 39.0%), kas varētu būt saistīts ar sektorā ietilpstošo valūtas maiņas sabiedrību darbības sašaurināšanos pēc eiro ieviešanas. Banku kredītus Latvijas finanšu sektorā lielākoties izmanto citu finanšu starpnieku sektors un nedaudz – arī piesaistošās finanšu iestādes un naudas aizdevēji, kā arī finanšu palīgsabiedrības. Abām pirmajām minēto finanšu iestāžu grupām izsniegto kredītu atlikums aug aizvien straujāk (2014. gada decembrī – 2016. gada aprīlī attiecīgi par 63.9% un 3 reizes), saistoties ar finansējuma nepieciešamību augošajam līzinga un faktoringa, kā arī ātro kredītu tirgum.
#6/9
Finanšu iestāžu kreditēšana aizvien vairāk ietekmē arī situāciju ar kredītiem valstī kopumā. Pateicoties straujajam finanšu iestādēm izsniegto kredītu kāpumam, pēc septiņu gadu sarukuma atjaunojies banku kopējā iekšzemes kredītu portfeļa palielinājums (6. attēls). Tas, ka laikā kopš 2014. gada decembra kopējais iekšzemes noguldījumu atlikums bankās audzis par 11.9%, bet finanšu iestāžu noguldījumi – par 42.3%, savukārt kredītu kopējais atlikums sarucis par 0.9%, bet finanšu iestādēm izsniegts par 67.7% vairāk, norāda uz sektora augošo lomu tautsaimniecībā, tostarp arī IKP struktūrā. Piemēram, ja finanšu un apdrošināšanas sektors (tajā gan ietilpst arī banku sektors) 2013.-2014. gadā IKP struktūrā veidoja 3.7%, tad 2015. gadā – jau 4.6%, pietuvojoties eiro zonas rādītājam (2013. gadā 5.1%).
#7/9
Finanšu sektora uzņēmumiem vairumā eiro zonas valstu ir sena un bagāta vēsture, tādēļ saprotams, ka tas kredītiestāžu bilancēs pārstāvēts ar būtiski lielāku devumu nekā Latvijā. Kopējā tendence gan ir tāda, ka finanšu iestādes pārsvarā orientētas uz līdzekļu akumulēšanu, tādēļ aizņemas bankās mazāk nekā izvieto tur savus aktīvus. Tas redzams gan eiro zonā kopumā, gan vairumā tās dalībvalstu (arī Latvijā, tomēr mazākā mērā). Visizteiktāk tas izpaužas lielajās dalībvalstīs – Spānijā, Itālijā, Vācijā, Francijā, kā arī Luksemburgā, Somijā u.c. Finanšu iestāžu noguldījumi visu noguldījumu kopapjomā eiro zonā veido 22.4% (2016. gada martā), bet finanšu iestādēm izsniegtie kredīti visos kredītos – 10.8%. Atkarībā no katras valsts specifikas un tradīcijām, finanšu iestāžu loma banku saistībās un prasībās ir visai atšķirīga 7. attēls). Augstākā tā ir Luksemburgā (28.5% kredītos un 69.9% noguldījumos) un Nīderlandē (attiecīgi 26.5% un 32.6%), bet zemākā (2-7% robežās gan aktīvos, gan pasīvos – Grieķijā, Slovēnijā, Slovākijā un Lietuvā). Visai aktīvā finanšu iestāžu kreditēšana Latviju izvirzījusi 9.vietā no 19 eiro zonas valstīm kredītu īpatsvara ziņā, savukārt relatīvi mazie šo iestāžu uzkrājumi dod mums vien 15. vietu, atstājot aiz sevis tikai Slovākiju, Slovēniju, Grieķiju un Lietuvu.
#8/9
Runājot par daudzkārtējo nebanku finanšu institūciju noguldījumu un kredītu kāpumu Latvijas kredītiestādēs ilgākā termiņā, pieaugums laikā no 1997. līdz 2016. gada martam bijis arī šiem rādītājiem eirozonā kopumā, tikai ar apmēram 10 reizes zemāku kāpuma tempu – noguldījumi auguši 3.8 reizes, kredīti – 4.7 reizes. Tomēr salīdzinājumā ar kopējo iekšzemes noguldījumu un kredītu pieaugumu eiro zonā (attiecīgi 2.6 reizes un 2.3 reizes) šis pieaugums norāda uz finanšu starpniecības sektora augošo nozīmi arī visā eiro zonā. Pievēršoties nebanku finanšu iestāžu struktūrai eiro zonā jāatzīmē, ka līdzekļus kredītiestādēs visvairāk uzglabā citi finanšu starpnieki, nevis, kā Latvijas gadījumā, pensiju fondi, liecinot par zināmu atšķirību aktīvu izvietošanas politikā. Savukārt apdrošināšanas sabiedrību un ieguldījumu fondu noguldījumi noguldījumu struktūrā ieņem būtiski lielāku lomu.